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期貨風險管理公司衍生品交易業(yè)務管理規(guī)則

時間：2025.05.16

第一章總則

　　第一條 為規(guī)范期貨風險管理公司衍生品交易業(yè)務，保護交易者合法權益，根據《中華人民共和國期貨和衍生品法》《期貨交易管理條例》《期貨公司監(jiān)督管理辦法》及《中國期貨業(yè)協會章程》等規(guī)定，制定本規(guī)則。

　　第二條 期貨風險管理公司開展衍生品交易業(yè)務，適用本規(guī)則。

　　第三條 期貨風險管理公司應當以服務實體經濟、發(fā)揮風險管理和資源配置功能為目標，避免過度投機行為，堅持公平、誠信、穩(wěn)健的原則，合規(guī)、審慎開展衍生品交易業(yè)務。

　　第四條 中國期貨業(yè)協會（以下簡稱協會）在中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱證監(jiān)會）的指導和監(jiān)督下對期貨風險管理公司開展衍生品交易業(yè)務實施自律管理，并與相關單位建立監(jiān)管協作和信息共享機制。

第二章交易者適當性管理

　　第五條 交易者參與衍生品交易應當以風險管理、資產配置真實需求為目的，不得存在利用衍生品交易規(guī)避監(jiān)管規(guī)定等違法違規(guī)行為。

　　交易者應當實名參與衍生品交易，按照期貨風險管理公司要求提供真實信息和相關材料，不得出借衍生品交易賬戶。

　　第六條 交易者參與非標準化期權交易，掛鉤非商品類標的的，應當符合證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準，產品參與的，穿透后的委托人中，單一交易者在產品中權益超過20%的，應當符合證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準；掛鉤權益類標的的，還應當滿足以下條件：

　　（一）法人、合伙企業(yè)或其他組織參與的，最近1年末凈資產不低于5000萬元人民幣、金融資產不低于2000萬元人民幣，且具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關投資經驗。

　　（二）產品參與的，產品管理人最近1年末管理的金融資產規(guī)模不低于5億元人民幣，且具備2年以上金融產品管理經驗；產品規(guī)模不低于5000萬元人民幣；產品穿透后的委托人中，單一交易者在產品中權益超過20%的，應當符合證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準，且最近1年末金融資產不低于2000萬元人民幣，具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關投資經驗。

　　第七條 交易者參與互換交易，掛鉤非商品類標的的，應當符合證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準。產品參與非商品類互換交易的，穿透后的委托人中，單一交易者在產品中權益超過20%的，應當符合證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準。

　　第八條 產品參與衍生品交易的，應當合規(guī)設立，不存在份額分級安排。

　　第九條 期貨風險管理公司應當全面了解交易者情況，建立交易者管理臺賬，進行充分盡職調查，通過查詢公開信息、要求交易者提供證明材料、簽署承諾書等必要措施，按照實質重于形式原則，對交易者進行穿透核查，審慎核查最終交易者的真實身份、交易目的、適當性情況、資金來源及合法性等。

　　產品參與的，應當對產品、管理人、委托人信息進行核查，包括是否為依法募集的資金、是否符合產品合同約定、產品管理人是否真實履行管理人職責等。法人參與的，應當對法人主體及其股東信息進行核查。

　　期貨風險管理公司不得直接或變相與自然人開展衍生品交易。

　　第十條 期貨風險管理公司應當根據衍生品合約的風險收益特征，向交易者充分揭示風險。

　　第十一條 期貨風險管理公司應當對交易者交易行為進行持續(xù)監(jiān)測分析和合規(guī)性評估，對同一主體控制的機構、產品應當集中統一監(jiān)測監(jiān)控。發(fā)現交易者涉嫌存在違反法律法規(guī)等監(jiān)管要求的，應當立即停止合作。

　　第十二條 期貨風險管理公司應當建立負面交易者管理機制，及時記載展業(yè)過程中違反法律法規(guī)、部門規(guī)章、自律規(guī)則或發(fā)生失信違約等行為的交易者信息，并向協會報告。

　　第十三條 期貨風險管理公司應當至少每年對交易者適當性復核一次，通過定期回訪、監(jiān)測評估等方式確保交易者持續(xù)符合適當性管理要求。

第三章交易管理

　　第十四條 期貨風險管理公司衍生品合約設計應當符合交易者真實、合理需求，避免形成通過衍生工具嵌套、組合等增加交易成本和鏈條的復雜產品；不得通過結構設計、結算安排、提前終止交易等方式規(guī)避監(jiān)管規(guī)定，包括但不限于通過非標準化期權變相違規(guī)開展互換等交易。

　　第十五條 期貨風險管理公司應當定期評估衍生品交易的品種和規(guī)模，有效評估衍生品合約的價值和風險，不得開展超出自身資本實力、定價能力和風險管理水平的衍生品交易。

　　期貨風險管理公司應當做好交易者、交易標的、合約結構等的集中度管理，監(jiān)測評估集中度風險。

　　第十六條 期貨風險管理公司應當對結構復雜、期限較短、行權價偏離標的資產市場價格較大的衍生品合約，或與所屬期貨公司代銷的私募產品開展的衍生品交易，審慎評估并出具書面合規(guī)意見。

　　第十七條 期貨風險管理公司開展權益類非標準化期權交易單筆成交的名義本金不得低于人民幣100萬元，由于對沖受限等客觀原因導致低于100萬元的，公司應保留好相應記錄依據。交易對手方為依法經過批準或核準開展衍生品交易業(yè)務的金融機構時不受此限制。

　　第十八條 期貨風險管理公司應當建立健全衍生品估值定價管理機制，規(guī)范估值方法、模型和流程，確保相關假設、參數、數據來源和計量程序的合理性，對模型進行審慎評估和定期檢驗，風險管理崗位人員應當對模型有效性和參數合理性進行定期復核。

　　第十九條 期貨風險管理公司通過主協議方式達成的衍生品交易，應當使用統一管理的通訊系統開展詢報價，相關信息應當合規(guī)完整，留痕存檔。

　　第二十條 期貨風險管理公司通過主協議方式達成的衍生品交易，應當與交易者簽訂交易確認書，明確交易對手方、掛鉤標的、名義規(guī)模、合約期限、交易方向、收益計算、結算安排等交易要素，并按約定執(zhí)行。

　　第二十一條 期貨風險管理公司應當及時對衍生品交易合約信息進行簿記，并保障交易者可以根據協議約定知悉其衍生品合約持倉及變動情況。

　　第二十二條 期貨風險管理公司在證券期貨交易所進行場內對沖交易，應當遵守交易所相關交易規(guī)則和制度，按要求使用對沖交易專用賬戶。

　　第二十三條 期貨風險管理公司應當建立健全對沖交易行為管理機制，制定完善對沖成交金額占比控制、對沖持倉集中度控制、委托價格限制、對沖交易額度限制等措施，避免對市場穩(wěn)定造成影響。

第四章標的管理

　　第二十四條 期貨風險管理公司應當結合自身業(yè)務定位和風險管理能力，制定相應的衍生品交易掛鉤標的篩選標準和管理流程，建立標的白名單制度，審慎、動態(tài)管理交易標的。

　　第二十五條 衍生品交易業(yè)務掛鉤標的應當具備公允的市場定價、良好的流動性，包括但不限于大宗商品、股票指數、股票等，不得超出衍生品行業(yè)協會規(guī)定的范圍。

　　衍生品交易不得掛鉤私募投資基金、私募資管產品、衍生品合約及其他非標準化資產等，衍生品行業(yè)協會認可的情形除外。

　　第二十六條 期貨風險管理公司應當建立衍生品交易掛鉤標的穿透核查機制，并對核查情況進行留痕，穿透后的掛鉤標的應當符合相關要求。

　　第二十七條 期貨風險管理公司開展衍生品交易業(yè)務，不得違規(guī)成為境外交易者參與境內證券期貨市場的交易通道。與境外交易者開展掛鉤境內商品期貨的衍生品交易業(yè)務時，標的限于對境外交易者開放的境內特定品種。

　　第二十八條 期貨風險管理公司不得新增和展期被交易所實行風險警示、發(fā)布暫停上市或終止上市風險提示、進入終止上市程序的股票為標的的衍生品交易。

　　由于掛鉤股票標的停牌等特殊情況無法按期了結的，應當在標的股票復牌可交易后的20個交易日內了結。

第五章履約保障管理

　　第二十九條 期貨風險管理公司應當建立健全衍生品交易業(yè)務履約保障機制，明確履約保障品的形式、標準和管理程序。

　　第三十條 期貨風險管理公司應當以收取保證金等方式進行履約保障。保證金的形式包括現金、標準倉單等衍生品行業(yè)協會認可的其他形式。

　　標準倉單應當為期貨交易所認定的標準倉單，市值計算按照期貨交易所充抵期貨交易保證金的規(guī)則執(zhí)行，折算比例不高于期貨交易所規(guī)定的充抵期貨交易保證金比例。

　　第三十一條 期貨風險管理公司應當根據交易模式、標的品種、風險敞口等合理確定保證金，及時、足額收取符合規(guī)定的保證金。

　　保證金收取應當符合協會有關要求，并履行必要的內部審批程序。

　　第三十二條 期貨風險管理公司應當與交易者簽訂衍生品交易履約保障協議，約定履約保障的形式、標準、追繳機制及風險處置等。交易對手方為依法經過批準或核準開展衍生品交易業(yè)務的金融機構時不受此限制。

　　第三十三條 期貨風險管理公司應當對保證金進行逐日盯市管理。對于交易者未按約定及時足額追加保證金的，期貨風險管理公司應當基于約定的內容和方式，采取相應的處理措施并留痕，做好極端行情下的風險管理預案。

　　第三十四條 期貨風險管理公司應當建立健全授信管理制度，統一規(guī)范授信額度審批流程，審慎評估交易者信用資質，合理確定授信額度標準、使用范圍、單一交易者授信限額以及公司授信總額度。

　　期貨風險管理公司不得通過降低授信管理要求等規(guī)避保證金管理的相關規(guī)定。

第六章內部管理

　　第三十五條 期貨風險管理公司應當建立健全符合監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則要求、覆蓋衍生品交易業(yè)務各環(huán)節(jié)的制度、操作流程，建立完善的信息技術系統，實施有效的合規(guī)風險管理，確保各項制度流程得到有效執(zhí)行。

　　第三十六條 期貨風險管理公司應當建立健全合規(guī)管理制度，避免發(fā)生內幕交易、操縱市場、利益輸送、商業(yè)賄賂、洗錢、謀取不正當利益等違法違規(guī)行為。

　　第三十七條 期貨風險管理公司應當將衍生品交易業(yè)務納入公司整體的風險管理，建立健全衍生品交易業(yè)務風險控制制度，對市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等各類風險進行準確識別、審慎評估、及時應對和全程管理，并明確報告機制。

　　第三十八條 期貨風險管理公司應當建立壓力測試機制，合理設置壓力測試情景，至少每季度開展一次對衍生品交易業(yè)務各類風險的壓力測試。

　　第三十九條 期貨風險管理公司應當建立健全衍生品交易業(yè)務風險控制指標管理體系，審慎設置衍生品交易業(yè)務風險限額，包括但不限于資金規(guī)模、交易規(guī)模、不同標的最低履約保障比例、敞口金額、虧損限額、集中度、價格偏離度等，對風險控制指標觸及預警或超出限額的情況采取相應措施。

　　第四十條 期貨風險管理公司應當設立專門部門開展衍生品交易業(yè)務。

　　期貨風險管理公司應當配備與衍生品交易業(yè)務規(guī)模相匹配且具備相關經驗的專業(yè)人員，明確分級授權機制、崗位職責和責任追究機制。應當指定專人負責衍生品交易業(yè)務的合規(guī)法務、交易、風控、結算等工作，以上崗位及其他存在利益沖突的崗位之間人員不得兼任。

　　第四十一條 期貨風險管理公司應當建立衍生品交易數據報送工作機制，健全數據報送、核實驗證、報告補正等工作流程，明確數據報送直接責任和管理責任人員名單，建立數據報送履職承諾制度和問責機制。

　　第四十二條 期貨風險管理公司應當建立健全業(yè)務隔離制度，確保衍生品交易業(yè)務與其他業(yè)務在場地、人員、賬戶、資金、交易系統等方面進行有效隔離，控制敏感信息的不當流動和使用，防范利益沖突。

　　第四十三條 期貨風險管理公司應當使用專門的銀行賬戶，管理衍生品交易業(yè)務的資金收付，明確衍生品交易業(yè)務資金的審批、調撥和使用流程。

　　第四十四條 期貨風險管理公司應當強化交易者適當性管理，規(guī)范衍生品交易業(yè)務推介行為，統一對宣傳推介材料進行合規(guī)審查。

　　第四十五條 期貨風險管理公司應當妥善保存所有衍生品交易業(yè)務相關檔案材料，包括但不限于決策記錄、交易者適當性材料、詢報價記錄、交易確認書、交易臺賬、估值模型評估調整記錄、對沖記錄、風控資料等所有相關的文件、數據、記錄、賬目、原始憑證等。

　　檔案材料保存期限自相關交易結束之日起不得少于20年。

第七章行為規(guī)范

　　第四十六條 期貨風險管理公司不得將衍生品交易異化為杠桿融資工具，不得通過結構設計、結算安排、提前終止交易、突破保證金要求等方式，過度杠桿交易，違規(guī)為交易者提供融資或變相融資服務。

　　第四十七條 期貨風險管理公司不得出借或者變相出借衍生品交易業(yè)務資質，不得借用私募產品作為通道從事規(guī)避監(jiān)管要求的業(yè)務。

　　第四十八條 期貨風險管理公司不得與上市公司及其關聯方、大股東及其一致行動人、董監(jiān)高開展以本公司股票為標的的衍生品交易；不得與持有的股份在限制轉讓期限內或者存在其他不得減持情形的交易者，開展掛鉤該股票的衍生品交易；不得因對沖持有在限制轉讓期限內或者存在其他不得減持情形的股份。

　　第四十九條 期貨風險管理公司不得與特定主體開展衍生品交易，提供相關服務，包括但不限于配資公司、薦股平臺、P2P平臺、違規(guī)互聯網金融平臺等涉嫌非法金融活動的主體，與期貨公司自然人居間人存在關聯關系的主體，存在潛在利益沖突的主體等。

　　第五十條 期貨風險管理公司不得為交易者實施欺詐、操縱市場、內幕交易、利益輸送、變相突破監(jiān)管要求、實施監(jiān)管套利等違法違規(guī)行為提供便利。

　　第五十一條 期貨風險管理公司不得通過直接根據交易者指令進行對沖交易、將對沖頭寸出售給交易者指定的第三方、依照交易者指令使用其保證金、依照交易者指令行使投票表決權等方式變相成為交易者交易通道。

　　第五十二條 期貨風險管理公司不得通過建立交易系統、頻繁提前了結合約等方式，為交易者短期內頻繁開倉、平倉交易提供便利。

　　第五十三條 期貨風險管理公司不得進行不當宣傳推介，欺詐、誘導交易。

第八章信息報送

　　第五十四條 期貨風險管理公司應當按照中國期貨市場監(jiān)控中心的相關要求報告衍生品交易相關信息。

　　第五十五條 期貨風險管理公司衍生品交易業(yè)務對交易者合法權益、業(yè)務持續(xù)開展、市場穩(wěn)定產生重大影響，發(fā)生重大風險或損失、引起監(jiān)管部門或協會關注等情況，應當于事件發(fā)生之日起3個交易日內向協會報送重大事項報告，說明事項的起因、影響、處理措施等。

　　第五十六條 期貨風險管理公司應當按照協會要求報送衍生品交易月度數據；在每半年度結束之日起兩個月內報送衍生品交易業(yè)務半年度報告；在每年度結束之日起四個月內報送衍生品交易業(yè)務年度報告，報送衍生品交易業(yè)務的內部控制情況審計報告。

　　第五十七條 期貨風險管理公司向監(jiān)管機構報送的信息應當真實、準確、完整。

第九章自律管理

　　第五十八條 期貨風險管理公司及其工作人員違反本規(guī)則及相關自律要求的，協會依照自律規(guī)則，視情節(jié)輕重，可以給予紀律處分或者實施自律管理措施，要求公司暫停新增業(yè)務。

　　第五十九條 期貨風險管理公司開展衍生品交易業(yè)務涉嫌違反法律法規(guī)或部門規(guī)章的，協會將按規(guī)定移交證監(jiān)會、所屬期貨公司住所地證監(jiān)局等有權機關處理；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關，追究其刑事責任。

第十章附則

　　第六十條 協會根據需要制定衍生品交易業(yè)務自律管理解釋文件，與本規(guī)則具有同等效力。

　　第六十一條 本規(guī)則所稱重大風險或損失是指，對于凈資產小于人民幣1億元的期貨風險管理公司，業(yè)務規(guī)模或潛在損失金額達到最近一期凈資產的10%；對于凈資產大于人民幣1億元且小于10億元的期貨風險管理公司，業(yè)務規(guī)?；驖撛趽p失金額為人民幣1000萬元以上；對于凈資產大于人民幣10億元的期貨風險管理公司，業(yè)務規(guī)模或潛在損失金額為人民幣5000萬元以上。

　　第六十二條 遠期業(yè)務按照本規(guī)則中互換業(yè)務的要求執(zhí)行。

　　第六十三條 本規(guī)則由協會制定并負責解釋，本規(guī)則自2025年2月21日起實施?！蛾P于進一步加強風險管理公司合規(guī)風控的通知》（中期協字〔2017〕38號）第三至五條，《關于進一步加強風險管理公司場外衍生品業(yè)務自律管理的通知》（中期協字〔2018〕118號），《關于加強風險管理公司場外衍生品業(yè)務合規(guī)風控有關問題的通知》（中期協字〔2018〕170號），《關于加強風險管理公司業(yè)務合規(guī)風控有關問題的通知》（中期協字〔2019〕28號）第二至四條，《關于加強風險管理公司場外衍生品業(yè)務風控落實及自查的通知》（中期協字〔2019〕81號），《關于進一步明確權益類場外衍生品標的范圍的通知》（中期協字〔2020〕127號），《關于加強風險管理公司合規(guī)管理提升風控水平的通知》（中期協字〔2023〕156號），同時廢止。